Warner Bros Discovery ha rechazado una tercera oferta de adquisición presentada por Paramount Skydance, valorada en aproximadamente 60.000 millones de dólares. La propuesta incluía casi 24 dólares por acción, con un 80 por ciento de la oferta en efectivo. Sin embargo, la compañía considera que dicha cifra subvalora significativamente sus activos estratégicos, entre los que se encuentran franquicias como Harry Potter, DC Comics, HBO y Max, así como CNN.

La intención de vender parte o la totalidad de Warner Bros Discovery se hizo pública el 21 de octubre de 2025, luego de que la empresa reconociera haber recibido interés no solicitado por parte de múltiples corporaciones. Desde entonces, el Consejo de Administración inició una revisión estratégica para evaluar las propuestas recibidas, tanto por el conglomerado completo como por divisiones específicas.

Paramount Skydance ha presentado ya tres ofertas formales. La más reciente, de casi 60.000 millones de dólares y rechazada ese mismo martes, fue la más ambiciosa, pero también la tercera en ser rechazada. Las anteriores propuestas, de alrededor de 20 dólares por acción en la primera y una segunda intermedia no detallada públicamente, fueron inferiores en valor y también consideradas insuficientes por Warner Bros Discovery.

Además de Paramount Skydance, los principales interesados en adquirir Warner Bros Discovery incluyen a Netflix y Comcast, dos gigantes del entretenimiento que buscan expandir sus catálogos y capacidades de producción. Aunque ninguna de estas compañías ha formalizado una oferta pública, se sabe que están evaluando los activos con interés estratégico. Otros posibles contendientes, como Amazon y Apple, también han sido mencionados en informes preliminares como explorando opciones para partes específicas de la compañía, aunque su interés sigue en etapas iniciales.

Aunque Warner Bros Discovery no ha revelado una cifra oficial como precio mínimo, fuentes cercanas al Consejo indican que la compañía espera una valoración muy superior a los 60.000 millones de dólares ofrecidos por Paramount Skydance. La negativa reiterada sugiere que Warner considera que sus activos, legado y potencial de crecimiento merecen una oferta más robusta, posiblemente en el rango de 70.000 a 80.000 millones de dólares, aunque esto no ha sido confirmado oficialmente.

Analistas estiman que, a un precio de 30 dólares por acción, la valoración podría alcanzar los 74.000 millones de dólares, lo que podría disuadir a algunos postores pero está al alcance de compradores con respaldo financiero sólido, como la familia Ellison.

En paralelo a este proceso de venta, el CEO de Warner Bros Discovery, David Zaslav, planea una reestructuración interna para mediados de 2026, que dividiría el conglomerado en dos entidades: Warner Bros., enfocada en cine, streaming y estudios; y Discovery Global, dedicada a televisión convencional, noticias y deportes. Esta división busca aumentar la eficiencia operativa y facilitar posibles adquisiciones o fusiones por separado.

La separación se estructurará como libre de impuestos, con Discovery Global asumiendo la deuda de Warner Bros., estimada en unos 35.000 millones de dólares. Zaslav liderará Warner Bros., mientras que el actual CEO, Gunnar Wiedenfels, encabezará Discovery Global.